6月15日，《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》（中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2025〕10號）（以下簡稱“《監(jiān)管規(guī)則》”）正式施行?！侗O(jiān)管規(guī)則》中明確提出，超募資金不得用于永久補充流動資金和償還銀行借款。同時，從嚴監(jiān)管募集資金用途改變和使用進度緩慢。

記者注意到，嘉曼服飾（301276.SZ）自2022年上市以來，存在著募投項目進度不及預期及多次變更、將部分超募資金用于永久補充流動資金的情況。除此之外，嘉曼服飾還面臨著信披數(shù)據(jù)異常、業(yè)績承壓等多重困境。

多個IPO募投項目零投入

公開資料顯示，嘉曼服飾是一家中高端品牌服裝運營企業(yè)，業(yè)務涵蓋品牌童裝、男裝、女裝的研發(fā)設計、品牌運營與推廣、直營與加盟銷售等核心業(yè)務環(huán)節(jié)。招股書顯示，2022年9月份，嘉曼服飾公司向社會公開發(fā)行2700萬股，發(fā)行價格為40.66元/股，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額為9.95億元。其中，1.05億元擬用于營銷體系建設項目；3.13億元擬用于電商運營中心建設項目；2334萬元擬用于企業(yè)管理信息化項目；8000萬元擬用于補充流動資金，合計5.21億元。超募資金4.74億元。

然而，嘉曼服飾募投項目卻在2024年9月發(fā)生了變更。該公司《關于變更部分募投項目并使用募集資金及自有資金投資新項目及終止部分募投項目并將募集資金永久補充流動資金的議案》的公告顯示，該公司變更“營銷體系建設項目”募集資金的用途，并將原計劃用于該募投項目募集資金的1.05億元及另外使用公司自有資金2359萬元用于投資“營銷體系建設及升級項目”。同時，終止“企業(yè)管理信息化項目”并將該項目募集資金2334萬元永久補充流動資金。除補流項目之外，募集資金投入項目僅剩電商運營中心建設、營銷體系建設及升級兩個項目。

值得注意的是，該公司發(fā)布的《2024年年度募集資金存放與使用情況專項報告》顯示，截至2024年底，電商運營中心建設項目、營銷體系建設及升級項目的本年度投入金額和截至期末累計投入金額皆為0元。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，分別使用1.4億元、6760萬元、2.36億元超募資金用于永久補充流動資金。截至2024年底，該公司已累計使用募集資金5.2億元用于補充流動資金，也就是說，自上市以來，嘉曼服飾募集近10億元資金，除了將半數(shù)金額用作補充流動資金之外，其他募投項目幾乎毫無進展。

《監(jiān)管規(guī)則》明確募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項目而實施新項目或者永久補充流動資金，變更募投項目實施主體或?qū)嵤┓绞降龋诖嘶A上強調(diào)擅自改變募集資金用途適用的罰則。

對于未達到計劃進度或預計收益的情況和原因，嘉曼服飾稱，由于今年經(jīng)濟形勢、市場環(huán)境和居民消費意愿較不穩(wěn)定，相關外部環(huán)境與該公司制定首次公開發(fā)行的募集資金投資項目時的外部環(huán)境差異較大?；趯徤餍栽瓌t，該公司正在評估電商運營中心建設項目繼續(xù)按原計劃實施的效益及可行性。同時積極尋找更符合該公司目前發(fā)展階段和收益水平相較原募集資金項目更高的投資機會。

信披數(shù)據(jù)異常業(yè)績承壓

嘉曼服飾在信息披露方面的問題也堪稱“戲劇性”。該公司在2024年年報中披露了營業(yè)收入排名前五的門店。其中，營業(yè)收入最高的店鋪竟是一家計劃于2025年5月15日開業(yè)的店鋪。2024年還未開業(yè)的店鋪卻在該年的財務業(yè)績中貢獻出達654.16萬元的營業(yè)收入。截至目前，該公司仍未發(fā)布說明或更正公告。

同時，該公司在超募資金使用數(shù)據(jù)上也存在矛盾，在該公司發(fā)布的《2024年年度募集資金存放與使用情況專項報告》中，以表格形式披露了截至2024年12月31日公司募集資金基本情況。表格數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，分別使用1.4億元、6760萬元、2.36億元超募資金用于永久補充流動資金，合計4.4億元。而后，又在下文中寫到，截至2024年12月31日，公司已使用超募資金共計4.2億元進行永久補充流動資金，2024年超募資金補充流動資金的金額由上文的2.36億元變成了2.1億元。

業(yè)績方面，嘉曼服飾2024年營收10.99億元，同比減少4.57%；歸母凈利潤1.71億元，同比減少4.48%。2025年一季度，營收2.95億元，同比增長2.71%，歸母凈利潤4460.22萬元同比減少16.09%。對比其上市前后的業(yè)績來看，2019年至2021年該公司主營業(yè)務收入分別為8.96億元、10.43億元、12.14億元；2022至2024年的營業(yè)收入分別為11.43億元、11.52億元、10.99億元。整體來看，嘉曼服飾近年來業(yè)績由上市前的穩(wěn)步增長轉(zhuǎn)變?yōu)橥踔料陆第厔荨?/p>

消費者投訴頻發(fā)

嘉曼服飾旗下品牌多次因質(zhì)量問題被投訴。據(jù)12315消費者投訴信息公示平臺數(shù)據(jù)，2024年，消費者反映在淘寶網(wǎng)“hazzys童裝旗艦店”購買的羽絨服存在合同履行問題，要求重做，補足商品數(shù)量。2025年1月，又有消費者投訴其他售后服務問題，要求退賠費用。此外，公司自有品牌“水孩兒”及代理品牌“暇步士”“哈吉斯”等曾因產(chǎn)品質(zhì)量不合格被監(jiān)管部門公示。

記者注意到，2020年初，該公司首次IPO上會被否，成為當年首家IPO被否企業(yè)。就在此次IPO上會前，該公司因刷單造數(shù)據(jù)、固定資產(chǎn)內(nèi)控不健全等問題被證監(jiān)會出具警示函。警示函顯示，該公司在申請首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在刷單與自買貨行為、固定資產(chǎn)相關內(nèi)控不健全、使用個人賬戶支付款項或費用、未能充分抵消內(nèi)部交易未實現(xiàn)利潤、存貨及其減值計提存在瑕疵等問題。