據(jù)新華社電 歐洲中央銀行6月2日發(fā)布報(bào)告稱，截至2025年底，黃金在全球官方儲(chǔ)備資產(chǎn)總額中的占比從2023年底的16%大幅攀升至27%，超美國國債5個(gè)百分點(diǎn)，成為全球官方儲(chǔ)備第一大資產(chǎn)。根據(jù)報(bào)告，2025年，全球前五大央行買家依次為：波蘭、哈薩克斯坦、巴西、中國、土耳其。

　　數(shù)十年來，美國國債一直是全球官方儲(chǔ)備中最重要的核心資產(chǎn)。在多家機(jī)構(gòu)看來，黃金一躍成為全球第一大儲(chǔ)備資產(chǎn)，最主要的原因是金價(jià)的快速上漲帶來的黃金資產(chǎn)價(jià)值的提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格2024年經(jīng)歷27%的上漲后，2025年漲幅達(dá)65%，成為1979年以來金價(jià)漲幅最大的一年。這意味著即使不考慮央行主動(dòng)購金，現(xiàn)有黃金儲(chǔ)備的估值也已大幅提升。

　　全球央行持續(xù)多年購金，且購金步伐加速，也是黃金儲(chǔ)備地位躍升的重要原因?！叭蜓胄匈徑?，體現(xiàn)出央行為增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表韌性作出的努力?！睔W央行報(bào)告認(rèn)為，從2024年黃金首超歐元，成為全球官方儲(chǔ)備第二大資產(chǎn)，到2025年首超美債，這背后既有央行實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的推動(dòng)，也有對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的考量。

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，全球央行每年購金量均超過1000噸，2025年購金量達(dá)863噸，相較2010年至2021年間的年平均值大幅攀升。截至今年3月底，全球央行黃金儲(chǔ)備總量達(dá)3.7萬噸。

　　全球央行，特別是新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，為何要增持黃金？一般來說，黃金被儲(chǔ)備管理者視為一種投資組合多元化工具，用以對(duì)沖包括通脹、經(jīng)濟(jì)周期下行和違約在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

　　山東能源集團(tuán)期現(xiàn)交易經(jīng)理劉日成說，黃金的核心避險(xiǎn)價(jià)值源于稀缺性帶來的抗貨幣貶值屬性，以及無主權(quán)信用、無交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。極端情況下，黃金還可以對(duì)沖財(cái)政赤字激增等貨幣與宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，黃金具有較好的流動(dòng)性，今年一季度土耳其央行賣出黃金換取外匯，從而支撐本幣里拉，便是依靠黃金高流動(dòng)性應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。